来源：证券之星
年10月28日怡亚通（）发布公告称：磐厚资本、交银施罗德、建信金融资产投资有限公司、中邮保险、凯石基金、万家基金、九泰基金、润晖投资管理香港有限公司、海通研究所、中国国际金融股份有限公司、工银瑞信、中海基金、浙商证券、若川资产、同犇投资、北信瑞丰、申万资管、长信基金、平安资管、宽潭资本、睿郡资产、中阅资本、德邦基金、富安达基金、弘毅远方、浦银安盛、幻方量化、中邮基金、泰达宏利、方正富邦、招商基金、银河研究所、坤易投资、时代麦伯(厦门)企业管理有限公司、瑞福资产、榕果投资、大正十方基金、广东宝新资管、南方睿泰基金、华宝信托、深圳民众创新、长江养老保险、君弘资产管理公司、天堂硅谷于年10月26日调研我司。
本次调研主要内容：
问：品牌运营,分销和营销的毛利率情况如何?
答：今年前三季度，分销和营销毛利率为5.3%；品牌运营综合毛利率接近20%；综合来看，三季度比上半年毛利率略有提升。
问：请介绍一下白酒品牌运营及自有品牌的大致情况.
答：公司酒饮品牌运营前三季度销售额约8亿元，分产品线看，其中钓鱼台销售额约为3左右亿元，国台销售额约为1.5-2亿元，受产能的限制，钓鱼台和国台今年增量为10-15%。红星销售额-万元。自有品牌方面，“大唐秘造”系列获得大唐不夜城的IP授权，未来将会做线上渠道推广，目前“大唐秘造”系列是公司自有品牌的主打产品。“首粮”主打中低端市场，终端价格为元，目前市场反响较好。摘要12年是怡亚通目前白酒品牌运营类别中最高端的产品，预计未来会贡献较大利润。啤酒类产品国际米兰精酿啤酒今年营收目标为万。全年白酒，品牌运营规模预计将达到12亿元，分销加营销全年预计为50亿以上的营收规模。
问：摘要12年营销费用投入是否还会增加及营收情况如何?
答：前期营销费用的投放不是一次性的，而是根据市场反馈情况进行阶段性的投放。摘要12年的流通价将会控制在相对高端的水平。目前最新的数据显示，首月营收已经达到千万级，春节前是白酒销售的高峰期阶段，从渠道商反馈看，摘要12年的销售情况比较乐观。
问：新风谷,洗地机的定价分别是多少?
答：洗地机市场指导价元，新风谷空气净化机系列产品价格在为-元区间。
问：截止至年三季度,分销业务加营销业务和品牌运营业务收入分别大概多少?
答：前三季度分销和营销营收约亿元，品牌运营约为23.9亿元，跨境和物流服务营收约为10.4亿元。
问：恒大人寿持有怡亚通2.46%的股权,我们也都了解恒大集团的困境,我们是否与其沟通过后续事宜,比如解禁后会否一次性减持?
答：恒大人寿是通过纯粹市场化的方式成为公司股东；恒大人寿是独立的法人实体，主要接受银保监会和金融机构的监管，没有恒大集团指令性的任务。到期之后，怡亚通会给予相应的建议，最终决定权在于投资人自己
问：未来业务的可持续性情况如何?
答：怡亚通业务分为存量业务和增量业务。存量业务主要包括传统供应链管理业务，分销业务。增量业务主要就是品牌运营业务。目前存量业务稳步前进，增量业务突飞猛进，尤其体现在白酒品牌运营业务模式上。
问：从费用端来说,我们预计未来两到三年的费用变化趋势?
答：（1）销售费用随品牌运营业务的发展而变动；（2）管理费用随着管理效率的提升预计有10%-15%左右的降幅；（3）随着非公开发行的补充，财务费用相比去年预计有10%-15%的降幅。
问：公司目前人员精简进展情况如何?
答：年年公司员工约为1.1万人，今年到目前为止约为人。
问：酒直供C端和合伙人的数量大概是多少?
答：目前合作伙伴约1个，本月又增加约个，其中-是到终端门店(以糖烟门店合作伙伴为主)。由于白酒的特殊性，卖场销售较少，主要通过现有销售渠道的代理商或登记的客户。未来希望白酒产品直达消费者，让合伙人成为我们的服务商。
问：公司存货从年的81.98亿元下降明显至56.20亿元,库存下降的主要原因是什么?
答：库存下降的原因主要有以下几点：
怡亚通主营业务：主要是为各类企业提供业务流程外包服务,即承接企业外包出来的非核心业务的供应链管理服务,为企业提供进出口通关、国内物流及流通加工(增值)、仓储、保税物流、产品营销支持、国际采购、供应商库存管理(VMI)、虚拟制造/协助外包、国际维修中心(RMA)、B2B供应链联盟、供应链解决方案咨询等服务。
怡亚通三季报显示，公司主营收入.34亿元，同比上升21.71%；归母净利润4.15亿元，同比上升.91%；扣非净利润4.06亿元，同比上升.06%；其中年第三季度，公司单季度主营收入.04亿元，同比上升14.48%；单季度归母净利润1.58亿元，同比上升.1%；单季度扣非净利润1.51亿元，同比上升.73%；负债率75.57%，投资收益2.77亿元，财务费用10.45亿元，毛利率6.13%。
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家，中性评级1家；近3个月融资净流出.35万，融资余额减少；融券净流出.68万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，怡亚通（）好公司评级为2.5星，好价格评级为2星，估值综合评级为2星。