偏爱借力资本市场的我爱我家（.SZ）行路曲折。湖南蓝海购股权收购案宣布后不久，我爱我家于4月24日收到深交所问询函。内容涉及蓝海购应收账款余额较高、业务增长合理性、去年营收增长成本却下降等一系列问题。
此前收购中环互联时，我爱我家同样遭深交所问询。而此次并购再遇阻，我爱我家未在规定的4月29日前回应。4月30日其发布公告称，最迟不晚于5月9日报送回复材料。承诺期最后一天，我爱我家就深交所13问一一作答。
业绩对赌实现性几何？
年底借壳昆百大A登陆资本市场时，我爱我家便许下业绩承诺，在年、年、年实现的扣非净利润累计应分别不低于5亿元、11亿元、18亿元。
此次重大资产重组，依然包含业绩对赌协议：自年1月1日起，蓝海购截至年、年、年底累计实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于0.7亿元、1.5亿元及2.4亿元。以此计算，每年净利润增长率应分别不低于25.83%、14.29%、12.5%。
对此，深交所要求我爱我家详细说明蓝海购业绩增长的可实现性。此次收购独立财务顾问国泰君安证券表示，截至回复期末，蓝海购已签约在履行的营销总包项目共6个，预测年营销总包收入约1.43亿元。其他已签约代理、分销及招商项目共24个，预测年代理分销收入为.90万元。
蓝海购主营业务为商业地产营销及运营，属于新房代理行业大类。据前瞻产业研究院的数据，年度我国新房代理前十大公司销售额合计市场占有率仅为17.08%，该行业目前仍处于高度分散竞争的阶段。
年一季度，蓝海购实现营业收入.81万元，同比增长.69%。综合行业现状和蓝海购在手项目，国泰君安证券预计，蓝海购~年房地产营销服务收入增长率分别为25.55%、17.43%、12.00%、8.00%、5.00%。因此，本次交易业绩承诺具备可实现性。
此外，据收购书内容，截至年和年末，蓝海购应收账款余额分别为.48万元和1.06亿元，占公司总资产的24.82%和39.48%。对此，深交所要求我爱我家详细说明应收账款较高的原因。
据回复内容，蓝海购一般与开发商每季度或者半年结算一次，因此收入确认、结算及回款存在时间差，回款周期在一年以内。年银行收紧房地产信贷业务，开发商资金回笼变慢，对蓝海购回款也有一定放缓。
营收增长成本下降？
业绩增长遭问询之外，蓝海购的营收疑点同样引起深交所