来源：金融界网站
中南建设:销售增长符合预期,投资贯彻小盘策略
类别：公司研究机构：东北证券股份有限公司研究员：高建日期：-07-10
公司披露年6月份经营情况及新增土地储备情况的公告。6月公司实现合同销售金额约.2亿元,同比增长58%,环比增长25%;销售面积约.1万平方米,同比增长36%,环比增长29%,签约销售均价为元/平米,环比下降2.6%,总体保持稳定。
销售均价虽有所下滑,销售金额增长符合预期。公司上半年实现合同销售金额.1亿元,同比上升45%;销售面积.6万平方米,同比增长10%,紧跟龙头企业规模增速,规模增长符合预期。根据克而瑞年上半年中国地产公司销售排名,位列行业第十九名,保持行业二十强。
新增土储规模健康,贯彻“小盘+深耕”战略。上半年公司总计获得41宗土地,新增土储建面万平方米,略高于同期销售面积;合计地价.1亿元,约为同期销售金额的40%;平均土地价格为元/平米,为同期销售均价的35%。在18年行业资金面趋紧的背景下,保持稳健的土地投资力度。新获土地储备大多位于三四线城市,以长三角区域为主,珠三角、环渤海、中西部区域为辅。单项目建面以15万平米为主,贯彻公司“小盘+深耕”的投资逻辑。建筑业务稳步推进,新签合同额大幅增长。上半年,公司建筑业务新签发合同合同额.3亿元,同比增长59%,已完成年公司新签合同金额的92%。原计划的本年度建筑业务承接合同金额为亿元,目前已完成过半。
首次覆盖,给予公司“买入”评级。预计年、年和年EPS分别为0.50、0.78、1.02元。当前股价对应年、年、年PE为12.47倍、8.01倍、6.11倍。
风险提示:行业销售规模大幅下滑;行业调控政策持续收紧。
荣盛发展:销售规模高速增长,有望冲刺千亿阵营
类别：公司研究机构：东北证券股份有限公司研究员：高建日期：-07-10
公司近期发布《年6月份销售及近期新增土地储备情况简报》,当月实现合同销售金额.71亿元,同比增长84.75%,环比增长59.22%;实现合同销售面积98.72万平方米,同比大幅增长.16%,环比增长55.86%。销售规模保持高增速,有望冲刺千亿阵营。年上半年,公司实现合同销售金额.99亿元,同比增长46.77%;实现合同销售面积.79万平方米,同比增长48.22%;合同销售均价为元/平米。考虑到公司年上半年销售金额仅为全年金额的40%,公司有望下半年销售保持稳健增速,大概率完成年全年亿元的销售目标,并有机会冲刺千亿房企阵营。获取大量低价土储,持续深耕京津冀区域。上半年公司总计获取52宗土地,总建筑面积.9万平方米;合计投资额.44亿元。上半年公司新获土地均价仅为元/平米,仅为当期销售均价的20%,土地投资稳健。上半年投资策略贯彻深耕京津冀,河北省占据新增土储半数以上面积。
园区与康旅业务加速布局,谋求协同效应。上半年公司园区项目招商明显加速,仅河北省承德市兴隆园单项目即完成了9笔招商工作,其余园区也都有项目落地。康旅业务方面上半年签订六单战略合作协议。多元化拓展逐见成效。给予公司“买入”评级。预计年、年和年EPS分别为1.65、2.07、2.45元。当前股价对应年、年、年PE为4.54倍、3.62倍、3.06倍。
风险提示:行业销售规模大幅下滑;三四线城市市场收缩。
创业软件:上半年业绩高速增长,医疗业务加速推进
类别：公司研究机构：东北证券股份有限公司研究员：闻学臣,何柄谕日期：-07-10
公司发布年半年报预告:预计实现归母利润5,万元-6,万元,同比提高71.33%-98.86%。
医疗IT业务加速增长,上半年业绩高成长。医疗IT业务主要由母公司来实施,年Q1母公司报表显示,收入增速高达32.02%,净利润约为万,而去年同期为亏损约30万元。医疗IT行业景气度提升,年公司订单加速增长,由于公司项目实施周期约为1年,根据项目中标到收入确认的转化时间期,我们可以预知年Q2医疗IT业务有望持续保持高增速。另外,博泰服务业绩维持相对稳定增长。整体而言,在医疗IT业务高增长的带动下,公司业绩维持高速增长。
医疗大数据业务加速推进,市场化推广取得阶段性成果。医疗大数据业务经过2年多的研发,目前已经处于产品市场化的推广期。年医疗大数据业务在南京市浦口区、医院项目落地,探索医疗大数据医院领域的应用。年公司医院、医院、医院分别签署战略合作协议。战略合作内容主要包含数据收集与交换平台的咨询服务、制定收集数据的范围与标准、数据应用平台的相关建设、大数据业务的运营等四大块内容。公司医疗大数据业务处于高速成长期,新产品市场化推广取得阶段性成果。
中山模式稳步推进,即将步入运营期,公司将获新的盈利增长点。中山市区域卫生PPP项目已初步完成项目建设工作,部分业务处于试运营期。医疗数据在区域卫生信息平台上已实现互联互通,城市级医疗就诊结算互联互通、商保线上理赔和家庭医生服务管理等项目已经取得初步成效。按照合同规定,从年开始中山项目将迈入正式运营期,运营服务费用以及后续项目配套建设将成为公司新的业绩增长点。
投资建议:预计公司//年EPS0.45/0.57/0.74元,对应PE36.93/29.16/22.42倍,给予“买入”评级。
智飞生物:五价轮状协议确定,市场替代值得期待
类别：公司研究机构：东北证券股份有限公司研究员：崔洁铭日期：-07-10
事件
7月9日,公司与默沙东签署《开发、推广与经销协议补充协议》,约定公司继续作为默沙东在中国大陆市场的市场推广服务方,独家进口、推广、经销和销售五价轮状疫苗,协议期限为年7月9日至年12月31日,-年基础采购计划额分别为2.47亿、6.5亿、9.49亿和13亿元。
点评
年6月5日,公司与默沙东就五价轮状疫苗签署《开发、推广和经销协议》,预期采购计划为:由上市第一年度的3.5亿元逐年增至第六年度的11.6亿元。在本次签署的补充协议中,协议期限缩短至3.5年,但基础采购计划额明显上调,彰显出公司对五价轮状疫苗国内市场空间及销售快速放量的信心。
五价轮状市场替代可期,三联苗+HPV疫苗快速放量。轮状病毒是5岁以下儿童严重脱水性腹泻的主要病因,目前我国仅上市有兰州所的单价轮状疫苗,保护率较低且接种周期长。默沙东的五价轮状疫苗填补了我国多价轮状疫苗的空白,保护率更高且接种周期短,上市后有望迅速替代国产单价疫苗并进一步扩容国内市场,销售空间值得期待。公司与默沙东的代理协议签署完成后,五价轮状疫苗的批签发、招投标等工作有望快速推进,预计年四季度可上市销售。目前,公司三联苗持续快速放量;代理四价HPV疫苗销售火爆,多地出现断货现象;九价HPV疫苗在海南省正式销售,与四价HPV疫苗形成差异互补;预防微卡申报生产并纳入优先审评,有望年初获批上市;多重因素催化下,公司业绩有望持续高速增长。
维持“买入”评级。预计公司-年EPS分别为0.94元、1.93元、2.56元,对应PE为49倍、24倍、18倍,维持“买入”评级。
风险提示:行业政策风险,HPV疫苗或三联苗销售不及预期等
泸州老窖:快速增长中保持理性,品牌复兴进行时
类别：公司研究机构：安信证券股份有限公司研究员：符蓉,苏铖日期：-07-10
牢占元高端价位段,国窖品牌复兴进行时。白酒行业高端三驾马车,茅台在0元以上价格带最有优势,目前普飞价格站稳1元以上,端午过后茅台批价继续小幅有上升,保持强势。元价格带品牌稀缺,五粮液、国窖呈寡头竞争态势。从细分价位段来看,五粮液成交价略高于,根据网站数据,年五粮液和终端成交均价分别为元和元。本轮行业底部复苏以来,国窖重回元价格带,老窖高端地位重新确立,公司快速且良性发展中。
持续高强度品牌投入,目标“三甲”追赶势头迅猛,国窖特曲齐发力。近年来老窖品牌复兴的脚步从未停歇,年底公司成立品牌复兴小组,年是公司从重回百亿到全力冲刺行业前三的历史交汇期,三月春糖会提出“加速度、扩规模、迎复兴”,太庙封藏大典、深度携手世界杯等各种市场活动助力品牌的全面复兴。此外,公司对以下重点产品也提出高期望,重点打造特曲60版补足腰部短板。据凤凰酒业报道,公司去年9月开始将特曲60版定位全国化产品,逐渐从川渝走向全国,目前在团购渠道发展势头良好,未来有望进一步打入流通渠道,真正意义上实现全国化,避免公司在次高端价格带的短板。
近期回调较多,价值已显低估。指数持续疲弱,白酒板块也明显回调,近一个月的白酒指数下跌13.3%,跑输大盘1.8pct,其中泸州老窖下跌22.2%,跑输大盘10.7pct。然而从基本面的情况来看,高端酒价格稳定验证行业景气度良好,从草根调研的情况来看,国窖价盘稳定终端库存良性。老窖目前价格对应-19估值预计仅为24x/18x,已显低估。
投资建议:我们预计公司年-年的收入增速分别为25%、20%、17%,净利润增速分别为35%、30%、23%;维持买入-A的投资评级,目标价维持70元,相当于年23的动态市盈率。
浪潮信息:股权激励批文落地,市场最大疑虑解除
类别：公司研究机构：申万宏源集团股份有限公司研究员：刘洋日期：-07-10
公告:公司7月6日公告,收到山东省国有资产投资控股有限公司《关于浪潮电子信息产业股份有限公司实施股权激励有关问题的意见》,原则同意公司按照有关规定实施股权激励。
股权激励国资委批文落地,市场最大疑虑解除。市场此前担心国资委批文未落地,公司股权激励管理费用等存在不确定性。公司股权激励方案经过两次细节修改后,获得国资委批文通过,实际解除市场对公司最大担忧。7月24日,公司将召开临时股东大会,审议股权激励方案,审议通过后可正式授予。
l股权激励方案激励力度大(占总股本2.94%),授予条件