Part1本周点评
Part2专项债和发改委重大项目信息速览
Part3钢铁高频数据
Part4重要行业资讯、本周行情回顾
本周点评
重要资讯
预计2季度钢铁建筑等需求将快速回升，带动全国固定资产投资（FAI）增速上行。此外，近期我们发布两篇电工钢深度报告，其本质是电力设备核心材料，而相关企业估值很低，未来有望迎价值重估。
1、固定资产投资有三个主要组成部分：基建、地产、制造业。其中，基建已经于年4季度实质性放松，标志是专项债融资增加和大项目审批的增加；制造业投资一直保持相对较强的状态，从钢厂下游订货情况可以显著看出这一点；现在，随着各地纷纷调整地产*策，因城施策，预计地产销售、投资有望见底回升。前期调研中我们发现，设计公司1-2月订单增速在20%以上，根据历史上1个季度左右的传导，预计4-5月份的施工订单能够快速释放，因此，叠加上述地产*策的变化，预计2季度我国全社会固定资产投资（FAI）和总需求有望快速上行。
2、结合投资行为上的变化，钢铁、建筑等周期有望继续保持强势，尤其是钢铁板块可能随着总需求快速回升、吨盈利快速回升而出现显著补涨。
3、近几次周报我们多次建议投资者“从一个较长期的视角看待建筑和钢铁”。绝大多数行业的发展，都要经历一个相同的过程，龙头企业跑马圈地，在这个过程中资本支出大量增加，为粗放型的增长；随着行业进入存量博弈，行业竞争格局基本定型，大企业开始从大到强的过程，他们改进经营管理、展现规模经济、提高经济效益。实际上，建筑龙头企业这些年的净利润率水平一直在缓慢提升，即使在年面临某地产公司爆雷的情况下，这些建筑公司的业绩仍然稳健增长，展现出了极好的抗风险能力。更为重要的是，近两年越来越多的大企业做了股权激励，这是最有效的国企改革措施，以中国中铁为例，人均授予金额在百万以上，业绩解锁条件为归母净利复合增速达到12%以上，这种增速实属难能可贵，公司近期发布控股股东增持计划，对二级市场的态度之重视可见一斑。这是一个显著积极变化，预计其他央企、国企也有可能出台类似方案。
4、因此，我们建议对建筑、包括对钢铁龙头公司保持积极态度，从一个较长的视角，可能目前我们站在一个非常好的估值洼地上；而这也并不意味着这些行业没有短期逻辑，从近期失业、裁员等方面的新闻曝光情况来看，提振总需求的*策力度可能仍需加强。这两个行业兼具短期、长期投资逻辑，比如大部分建筑央企的估值水平在0.5-0.6倍PB水平，5倍左右PE，这显然是被低估的，也是很好的介入时点。
5、行业逻辑之外，也存在事件性的投资机会，一个月前我们推出了BIPV系列深度报告，建筑光伏一体化今年应该进入快速增长的元年，森特股份、江河集团等公司的表现非常值得期待；本周我们推出电工钢深度报告二《高壁垒却低估值，行业领先梯队有待价值重估》，电工钢本质是电力设备核心材料，而电工钢相关企业估值仅5倍左右，分部市值亟待重估。
6、因此，再次建议重视钢铁、建筑行业的投资机会。建筑方面，1）BIPV产业链：推荐屋顶龙头森特股份、钢结构工程龙头精工钢构、建议